Chef Économiste et Responsable de la recherche
Depuis 2014, Marc-Antoine est Chef Économiste et Responsable de la recherche au sein de Rothschild & Co Wealth and Asset Management. Depuis 2012, il est également maître de conférences en macroéconomie à Science Po Paris.
Marc-Antoine a débuté sa carrière en 2004 en tant qu'économiste au sein du Ministère des Finances du Canada à Ottawa. En 2005, il a rejoint la Caisse de Dépôt et Placement du Québec en tant que Stratégiste-économiste jusqu'à son départ en 2010. Entre 2011 et 2014, Marc-Antoine a occupé conjointement le poste d’Economiste Risque pays pour la zone Amérique et Moyen-Orient, et Responsable de la recherche sur les matières premières au sein de la Société Générale en France.
Market Commentary
Même si l’économie mondiale subit encore les effets décalés du resserrement monétaire, la confiance des entreprises s’est améliorée au cours des derniers mois, laissant présager une dynamique positive à l’approche du second semestre. Les banques centrales vont-elles contribuer ou nuire à cette dynamique ?
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Les récents indicateurs suggèrent que le ralentissement de la croissance mondiale au tournant de l'année a peut-être atteint son point bas. Toutefois, les perspectives d'inflation restent incertaines et les dernières données ont ébranlé la confiance des investisseurs concernant un assouplissement significatif des politiques monétaires en 2024.
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Les données récentes suggèrent que l'inflation pourrait rester élevée pendant un certain temps et limiter la marge de manœuvre des banques centrales. Malgré des taux directeurs plus élevés pendant plus longtemps, les investisseurs restent convaincus que cela ne fera pas dérailler la croissance mondiale.
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La résilience de la croissance mondiale en 2024 masque la persistance de fortes divergences régionales. Bien que l'inflation globale dans la plupart des pays du G20 devrait continuer à se normaliser, il est peu probable qu'elle revienne aux objectifs avant fin 2025, et les risques de révisions à la hausse s’avèrent élevés. Ainsi, les banques centrales pourraient être contraintes de rester prudentes plus longtemps que prévu.
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Les divergences régionales sont restées importantes à la fin de l'année 2023. Si les effets des taux d'intérêt élevés et du resserrement des politiques budgétaires devraient peser sur la croissance en 2024, les investisseurs restent néanmoins optimistes, prévoyant des baisses rapides des taux directeurs. Or, les politiques monétaires pourraient devoir demeurer restrictives étant données la résilience des marchés du travail et les pressions accrues sur les chaînes d'approvisionnement, et ainsi prendre à revers les attentes des investisseurs.
Market Commentary
Les conditions financières mondiales se sont détendues sur fond de poursuite du recul de l’inflation, les investisseurs anticipant que les banques centrales seront en mesure d’assouplir leurs politiques monétaires tout en gardant l’activité économique à flot. Cette vague d’optimisme a été renforcée par la résilience de l’économie américaine et le changement de ton surprenant de la Fed.
