Marktausblick - Don't look up
Vorwort
«Don’t Look Up» ist ein Film aus dem Jahr 2021, in dem sich ein Komet auf Kollisionskurs mit der Erde befindet.
Nicht nach oben zu schauen, wäre ein guter Rat für heutige Inhaber von Anleihen. Es hat den Anschein, als wären «normale Zinsen» in diesen Tagen am Himmel zu finden – und sie könnten auf uns zukommen.
Die grossen westlichen Zentralbanken sind mit Verspätung auf die Risiken aus ihrer inzwischen allzu lockeren Geldpolitik aufmerksam geworden. Sie scheinen bereit zu sein, die geldpolitische Normalisierung früher einzuläuten, als sie die Märkte hatten glauben lassen.
In dem Film ignorieren die Menschen die sich nähernde Bedrohung (die für den Klimawandel steht). Anleger werden diesen geldpolitischen Schatten nicht ausser Acht lassen, aber jegliche Panik ist vielleicht von kurzer Dauer: Die Weltwirtschaft kann hiermit wahrscheinlich leben.
In diesem Marktausblick legen wir dar, dass die auf uns zukommenden Zinsen vielleicht nicht so furchterregend sind, wie sie erscheinen, dass hinter Wachstum und Unternehmensgewinnen vielleicht mehr Dynamik steckt als landläufig vermutet wird – und dass eine Welt, in der eine ungewisse Zukunft wieder sichtbar diskontiert wird, am Ende vielleicht weniger anfällig für Unfälle ist und nicht umgekehrt.
Dass an den Märkten eine gedrücktere Stimmung herrscht (und nicht allein wegen der Ukraine), überrascht uns nicht. Doch wir haben die Hoffnung nicht aufgegeben, dass längerfristig – oder sogar schon 2022 – Aussichten auf Renditen besteht, die höher als die Inflation sind.
Kevin Gardiner/Victor Balfour
Global Investment Strategists
Klicken Sie hier, um die vollständige Ausgabe des Marktausblicks zu lesen.
Read more articles
-
Macro update: polls, populists, policy and portfolios
Strategy Blog
In this strategy blog, we look at how polls, populists, policies and portfolios are affected by recent, and upcoming macro events.
-
Our culture, service and people
Insights
We pride ourselves on our company culture, values and people at Rothschild & Co Wealth Management UK. Our business is built on the strength of our people and the relationships they have with clients, and we believe this sets us apart from other wealth managers.
-
Sportonomics and the winners away from the arena
Thematic Insights
The Olympic motto 'citius, altius, fortius' - faster, higher, stronger - reflects the sport industry's rapid evolution. Younger generations are redefining their engagement with athletes and sports, driven by new technologies.
-
Making the best investment choices
Insights
There are many ways you can grow and preserve your wealth by investing. In this article we discuss how to find an investment style that suits your outlook, examine both ‘top-down’ or ‘bottom-up’ investing strategies, and assess active and passive investing.
-
How to choose a wealth manager
Insights
Wealth can be easily lost if you are not prudent. A wealth manager can help you avoid this fate, but you need to be confident that you're making the right choice. In this article we outline the key questions to ask and how they can hep you meet your financial goals.
